Retorno neto de comisiones de los cinco fondos del sistema de pensiones Chile

Resumen: Medimos el impacto de las comisiones como porcentaje de la remuneración
imponible que cobran las AFP por la gestión de administración de la cuenta de capitalización
individual obligatoria en los rendimientos que obtienen los afiliados. En particular, analizamos la
diferencia entre las rentabilidades antes y después de comisión para los cinco tipos de fondos,
y estudiamos como varía la brecha con el tiempo cotizado. Además, comparamos los resultados
obtenidos con la alternativa hipotética de considerar las comisiones cobradas como porcentaje del
saldo administrado. Para esto, calculamos la rentabilidad nominal antes y neta de comisiones en
ventanas de tiempo cotizado de 5, 10, 15 y 17 años de cada uno de los cinco fondos, utilizando la Tasa
Interna de Retorno (TIR) de un afiliado representativo, basándonos en datos de la Superintendencia
de Pensiones desde 2002 a 2019.